FMI pide a México reducir su deuda con un esfuerzo fiscal mayor después de evaluar nuevamente las perspectivas económicas y financieras del país. El organismo considera que la consolidación presupuestaria continúa avanzando, pero todavía no es suficiente para colocar el endeudamiento público en una trayectoria claramente descendente.
La evaluación fue presentada después de una misión realizada en Ciudad de México dentro del proceso de consultas económicas que el organismo mantiene periódicamente con sus países miembros.
El crecimiento esperado para México durante 2026 se ubica en 1.5%. Para 2027 la previsión aumenta a 1.8%, aunque el escenario continúa limitado por incertidumbre externa y diferentes obstáculos internos.
Estas cifras muestran una economía que continúa creciendo, pero a una velocidad moderada. México mantiene ventajas importantes relacionadas con manufactura, exportaciones y cercanía con Estados Unidos, aunque todavía enfrenta problemas estructurales que limitan su potencial.
FMI pide a México reducir su deuda mediante una combinación de mayores ingresos, mejor selección del gasto público y una participación más amplia de inversión privada en proyectos capaces de impulsar el crecimiento
La recomendación no consiste simplemente en reducir todos los gastos. El objetivo es crear espacio fiscal mientras se protegen inversiones y programas que tienen efectos positivos sobre productividad y desarrollo.
Este equilibrio puede ser complicado porque reducir el déficit requiere controlar gastos o aumentar ingresos mientras el Gobierno también necesita recursos para infraestructura, programas sociales, salud, educación y empresas públicas.
Uno de los principales riesgos es que la deuda continúe aumentando como proporción de la economía. Cuando esto ocurre durante varios años, el pago de intereses puede consumir una parte cada vez mayor del presupuesto.
Ese dinero deja entonces de estar disponible para carreteras, hospitales, escuelas, seguridad y otros servicios públicos.
La situación también puede afectar la percepción de inversionistas. Una trayectoria fiscal creíble puede reducir riesgos y facilitar el acceso del Gobierno y de las empresas mexicanas a financiamiento internacional.
El FMI considera que México necesita movilizar una mayor cantidad de ingresos públicos y utilizar los recursos disponibles de una manera más eficiente. También plantea que el sector privado puede desempeñar un papel mayor en determinadas inversiones
México mantiene una recaudación tributaria relativamente limitada en comparación con diferentes economías de tamaño semejante. Esta situación reduce la capacidad del Estado para financiar inversiones sin aumentar deuda.
Sin embargo, cualquier discusión sobre nuevos impuestos o ampliación de la base tributaria genera costos políticos y afecta de manera diferente a hogares y empresas.
Por esta razón, mejorar la administración tributaria y reducir la evasión puede convertirse en una de las primeras opciones antes de crear nuevas cargas fiscales.
FMI pide a México reducir su deuda mientras también señala que la inflación general se encuentra cerca del objetivo del Banco de México. Aun así, continúan algunas presiones en componentes subyacentes de los precios.
El organismo considera que la política monetaria debe permanecer moderadamente restrictiva para consolidar el proceso de reducción de la inflación.
Esto significa que Banxico tendrá que equilibrar dos objetivos difíciles. Mantener suficiente presión para controlar los precios sin reducir innecesariamente el crédito, el consumo y la inversión.
Las tasas de interés elevadas ayudan a contener inflación, pero también encarecen préstamos empresariales, hipotecas y financiamiento para consumidores.
El informe también considera sólido al sistema financiero mexicano, aunque identifica áreas que requieren fortalecimiento.
Entre ellas aparecen los mecanismos contra lavado de dinero y financiamiento del terrorismo, así como la necesidad de aumentar la intermediación financiera para que más recursos lleguen a empresas y hogares.
La infraestructura representa otro desafío importante. México necesita aumentar capacidad energética, transporte, carreteras, puertos y servicios para aprovechar completamente las oportunidades relacionadas con la relocalización de cadenas productivas.
Las empresas que consideran instalar nuevas plantas evalúan no solamente salarios y ubicación geográfica. También necesitan electricidad confiable, agua, seguridad, proveedores y conexiones logísticas.
El FMI considera además que reducir cargas regulatorias puede aumentar la capacidad de crecimiento.
Una regulación más sencilla puede disminuir costos para abrir empresas, ampliar operaciones y realizar inversiones, aunque cualquier cambio necesita mantener controles suficientes sobre seguridad, competencia y medio ambiente.
La integración comercial es otra de las áreas señaladas. México tiene una relación económica extraordinariamente estrecha con Estados Unidos y Canadá y la revisión del TMEC puede determinar una parte importante de las perspectivas de inversión durante los próximos años.
FMI pide a México reducir su deuda al mismo tiempo que recomienda mejorar seguridad, combatir corrupción y disminuir informalidad. Estos factores aparecen como obstáculos directos para aumentar productividad y crecimiento potencial.
La inseguridad puede elevar costos de transporte, seguros y protección para empresas. La informalidad limita productividad y recaudación, mientras la corrupción puede reducir confianza y eficiencia de las instituciones.
Ninguno de estos problemas puede resolverse únicamente mediante política fiscal. La perspectiva económica depende también de reformas institucionales y mejoras en el funcionamiento cotidiano del Estado.
La proyección de 1.5% de crecimiento para este año confirma que México mantiene actividad positiva, pero todavía lejos de una expansión suficientemente fuerte para resolver rápidamente las necesidades de inversión y empleo.
El verdadero desafío será conseguir que la reducción del déficit no frene todavía más la actividad económica.
FMI pide a México reducir su deuda con una estrategia que proteja inversiones productivas mientras aumenta la disciplina fiscal.
Los próximos presupuestos serán fundamentales para determinar si el país consigue estabilizar sus finanzas sin sacrificar crecimiento y si puede aprovechar su posición estratégica dentro de América del Norte.
